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诗言鸢弋

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杂记30 Nov 2011  

2011-11-30 23:30:40|  分类: TMF article |  标签: |举报 |字号 订阅

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杂记30 Nov 2011

前几天在路透看到一文,可惜刚刚去翻看,又找不着了,其大意是Gov准备明年扩大地方债的发行.这正好印证了我在Dets are Drugs.一文中的观点.这个泡泡仍然在扩大,只是现在还远远不是破的时候.

正好,最近接手了一个帐户,里面原来有一部分股票(27%的仓位),共三支股票,最悲剧的那支差不多腰斩了.我拿来运作.姑且自负的命名为Trufallecy Macro Fund. (Trufallecy一词是我自己造的,取自Truth真理和Fallacy谬误.我的意思是:我们生活在一个充满了真理和谬误的世界中,而往往宏观经济的波动正是真理与谬误之间的较量.)

最近房地产行业正处在风口浪尖上.整个行业正经历一次勒脖子的运动.之前,我和一个同学在讨论这个问题的时候,我提出了一个假设.房地产行业在本朝的经济结构中所占比例极大,如果处理的不好,其影响是巨大的,但是这又像个恶性肿瘤,不处理,也会破坏力巨大.并且,卖土地所得的收入在gov的整个收入中占有重要的比例,所以,这就像老子打儿子一样,既不能下狠手(因为老子还指望这儿子给自己带来收入呢),又不能不下手,所以,在政策面上不断施加压力的同时,最好还能给儿子输点血,以免被打死了,所以,配合着整个宏观情况,我认为,最大的输血方式莫过于放松银根了.当然,不可能跟风光无限的那会儿比,至少,嫡系的房企,也就是央企之流,或者是那些较大的以及在银行系统内能借到钱的房企,至少能熬过这段时光.恰好,今天,刚刚看到新闻,说准备金下调了0.5%(http://cn.reuters.com/article/chinaNews/idCNCNE7AT0B220111130).而纵观历史,绝大多数的银根的控制,都遵循这样一个循环:----不得了啦!紧过头啦!----...----不得了啦!松过头啦---......这一次,我估计也不例外.过一段时间,我认为,很快就会看到一系列的关于鼓吹流动性欠缺之类的分析的文章,然后,央行再次下调利率或者下调准备金之类的.而金融市场和流动性是息息相关的,在看到这一消息的时候,更加增强了我目前站在多头方向上的信心.不过可惜的是,由于这个帐户只能做单向的多头,使得目前我不能在指数上建立一些空头头寸来保护我的新的多头头寸,使得我的总体的波动率比较大.

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